????在買入一支石油類股票前，你可以查看不同公司的利潤增長預測，看看它跟同行公司相比表現如何，還可以比較它們的負債水平、生產率，以及各種稀奇古怪的業績評測指標。然而，你很難獲得一個關鍵的衡量標準，那就是安全記錄。

????德意志銀行（Deutsche Bank）分析師保羅?桑吉（Paul Sankey）稱：“安全標準是存在的，但我們無從得知哪些公司達到了標準，哪些公司沒有達標。我不知道如何才能判斷，美國最安全的石油公司是哪幾家。”

????分析師在評估股票時，總是力求量化風險。這里說的風險，指的是對公司業績產生負面影響的事件發生的可能性（及其對股價的影響）。對石油行業而言，這些風險包括商品價格的波動、第三世界國家的政變以及諸如泄漏爆炸之類的事故。

????但我們根本無從得知，石油公司是否在以安全為代價換取利潤。

????桑吉指出，安全事故是石油股票持有者面臨的最大威脅。英國石油公司（BP）的投資者們已經接受了慘痛的教訓。該公司在4月21日宣布，他們在墨西哥灣運作的一個近海鉆井平臺“深水地平線”發生爆炸，造成了大范圍的石油泄漏。消息一出，公司股價暴跌15%，市值蒸發300多億美元。

????桑吉最近在致投資者的信中寫道：“我們可以要求更高的收益、更多的利潤、更自由的現金流，但我們必須了解，公司何時是在以安全為代價來增加利潤，因為這一戰略風險最高，可能對市值造成毀滅性打擊。”

????桑吉指出，這一信息至關重要，卻無法獲得。他寫道：“在這種情況下，僅根據可比數據，我們無從判斷哪家公司既有高收益，還很安全。這是我們分析和推薦股票時遇到的一個難題。”

????英國石油、雪佛龍（Chevron）和埃克森美孚（Exxon Mobil）等石油業巨頭每年都會發布公司責任報告，深入探討財務以外的問題，包括公司多樣性、可持續性和安全性。此外，這類報告通常都會提到，公司員工和承包方傷亡率很低[以上三家公司都宣稱其工傷率未超過美國石油研究所（American Petroleum Institute）設立的行業標準]。此外，美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics）每年也跟蹤油氣業的受傷人數，但并不透露公司名稱。

????有關人士稱，工傷率并不足以反映公司的安全狀況。美國聯合鋼鐵工人工會（United Steelworkers）的成員包括煉油廠工人。該工會的一位健康及安全專家金?尼巴爾格（Kim Nibarger）稱：“工人滑倒摔傷不會導致設備爆炸，關鍵在于設備維護。”

????然而，缺乏統一監管，必然導致安全記錄七零八散。

????實際情況是，公眾很難了解設備維護的確切情況。美國能源信息管理局（Energy Information Administration）提供的數字顯示，美國境內共有146家煉油廠，其中由美國職業安全與健康管理局（Occupational Safety and Health Administration）直接監管的有91家，另外55家由州政府管理。此外，有些煉油廠自愿加入了一個監管標準更為嚴格的項目。

????與此同時，所有的管道都由管道安全局（Office of Pipeline Safety）監管，這是美國運輸部（Department of Transportation）下屬的一個分支機構。而英國石油公司的“深水地平線”之類的近海鉆井平臺，則由美國聯邦政府的礦產管理局（Minerals Management Service）監管。

????對此，職業安全與健康管理局局長大衛?邁克爾斯（David Michaels）博士表示：“這種多頭管理形式給我們的執行工作造成了困難。機構管轄權混雜不清，導致職業安全和健康管理的標準無法統一。”

????邁克爾斯指出，事故發生率在最近幾個月呈上升趨勢，因此亟需建立一個統一的管理體系。他表示：“我們發現，煉油廠發生重大事故頻率已經高達每周一次左右。”

????職業安全與健康管理局在網上公布了事故檢查記錄，訪問者可以通過公司名稱來檢索信息。而管道安全局和礦產管理局也在網上公布了事故數據，不過它們都沒有根據公司名稱對信息進行整理。所以，如果有人想拼湊出安全狀況的全景圖，必須把不同機構提供的檢查記錄研究個遍，將信息互相比照才行。然而即便如此，還是無法了解石油公司的全球安全狀況，因為大部分石油業巨頭的分支生產機構遍布在世界各地。

????此外，尼巴爾格表示，美國石油研究所（American Petroleum Institute）跟蹤的事件涉及不同范疇，但是這些信息并不公開。該機構發言人比爾?布什（Bill Bush）稱，行業團體僅跟蹤并公布傷員數據。

????對此，他說道：“所有政府機關都只關注自己那一塊，沒有哪個機構可能了解全局，這實在可惜。”

????德意志銀行的桑吉也表示，靠這些“無的放矢”的信息，石油業的投資者難以評估一家公司的安全生產狀況，因此，桑吉主張聯邦政府應該整合這些信息，以形成行業基準。因為沒有行業標準就無法評估風險，而等到事故真的發生了，一切都為時晚矣。

????譯者：陳寶