????作者：Jon Fortt

????先不考慮整體收益和每股收益，惠普公司本周收益報告中最有意思的數字就是：

??? 15.8%。

????這是首席執行官馬克?赫德 （Mark Hurd）和他的團隊帶領惠普服務業務在第一財季所取得的顯著成績。這個數字意味著什么呢？一年半以前，赫德以139億美元收購了搖搖欲墜的服務業巨頭EDS之后，便著手為EDS“瘦身”。要想盈利，惠普公司不得不這么做。而“瘦身”成功的標志就是實現健康的利潤率。

????15.8%意味著惠普的利潤率較前一年增長了3個百分點。這很不錯。但也非一派大好，服務業務收入實際上同比減少了1個百分點，收益率也比前一季度略有滑落。如果考慮到惠普的總銷售額增長了8%，達到312億美元，經營中的流動資本已達24億美元，上述成績也不算多么出色了。要想在服務業務方面趕上IBM等同行，惠普還有很長的一段路要走。但我還是要申明，惠普在這一階段最大的亮點是，盡管本季度頗為艱難，但惠普仍訓練有素，保持其業務在“瘦身”狀態下正常運轉。

????如果你認為服務業務無關緊要，那么仔細研究下惠普的全部數據，就會意識到它的重要性了。個人計算機和打印機是惠普的傳統業務，備受矚目，二者帶來的收益曾占到惠普總收益的一半。但現如今，數據中心管理和軟件研發外包等服務業務逐漸成為惠普主要的盈利來源。

????讓我們來看一下：上一季度，個人計算機業務收益為106億美元，服務業務收益為87億美元，但服務業務產生的利潤是個人計算機業務的三倍。事實上，服務業務的利潤（14億美元）甚至超過了向來以利潤豐厚著稱的打印機業務（11億美元）。

????這些利潤從何而來？盡管服務業務收益在上一季度同比降低了1%， 它的營業利潤還是增長了27%，高達3億美元。

????如果赫德可以挺過這個不景氣的季度，重振其服務業務----在與分析師的電話中他也提到惠普的服務業務和軟件業務已出現復蘇勢頭----那么惠普的收益將會非常可觀。下一季度赫德將如何運籌，讓我們拭目以待。